申萬宏源：超級電容的超級前景

2016-1-30 13:31:38　　來源：中國證券網

超級電容可以廣泛應用于輔助峰值功率、備用電源、存儲再生能量、替代電源等不同的應用場景,在工業控制、風光發電、交通工具、智能三表、電動工具、軍工等領域具有非常廣闊的發展前景,特別是在部分應用場景具有非常大的性能優勢。

超級電容的超級前景。

根據美國能源局測算,超級電容的市場容量從2007年的40億美元,增長到2013年的120億美元,中國市場超級電容2013年則達到了19.2億元人民幣。一旦汽車等應用打開,市場將迎來快速的爆發。

超級電容將與鋰電池形成互補,共同推動新能源汽車發展。盡管目前存在鋰電池vs超級電容的技術路線之爭,但是我們認為從技術上看,超級電容與鋰電池各有其性能特點,未來將鋰電池與超級電容組合的技術將成為市場主流。兩者結合的模組產品將大大提升新能源汽車的性能,有利于進一步推動新能源汽車市場的發展。

石墨烯助力超級電容,性能有望大幅提升。以往超級電容能量密度低是其最大的瓶頸所在,新技術采用單層石墨烯薄膜制備電極,可以大大提高能量密度,保持電極的多孔性特征。從目前看到技術進展看,有望提升能量密度甚至達到10倍以上。將可以大大改變目前超級電容性能上的不足。

超級電池(碳鋰電池)成為超級電容發展新方向。自EEStor宣布開發出高能量密度的超級電容產品后,有關將鋰電池技術與超級電容技術結合的研究和探討就在不斷進行。包括碳鋰電池、碳鉛電池、鋰電超級電容等產品紛紛見諸報端,門前國內不少廠商已經在基于此方向開發出實際產品,可能在器件層面實現超級電容與鋰電池性能優勢的結合,成為超級電容新的發展方向。

推薦標的:銅峰電子、江海股份、法拉電子、新宙邦。

銅峰電子通過與國內一流院校合作,設計的制造產線已基本完成,產品中試通過。單體性能已于國際主流的Maxwell產品相當。公司目前已經完成了電極制備能力的儲備,未來公司的超級電容產業布局將從電極制備、單體制造到模組的設計組織,將掌握較為核心的競爭能力。

江淮股份是鋁電解電容器龍頭,由于制造流程與超級電容的類似性,我們認為江海股份在產品制造環節具有相當的優勢,同時公司也在關注正極制備領域,積極儲備相關技術和人才。江海股份在碳鋰電池(鋰離子超級電容)領域受益于ACT收購帶來的整體專利體系,具有較大的先發優勢。

法拉電子是全球薄膜電容制造龍頭,大功率產品已經廣泛應用于高鐵、汽車等應用領域,未來法拉電子超級電容技術突破后,由于其客戶優勢,可望順利切入。新宙邦作為國際電解液行業龍頭,已經成功切入了超級電容供應體系,成為國內制造企業的電解液供應商。